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Dienstag, 12 Mai 2020 11:15

Alstom: Ergebnissteigerung im Geschäftsjahr 2019/20 trotz Corona-Einfluss

alstom

Der Bahnausrüstungshersteller Alstom gab am Dienstag (12.05.2020) bekannt, dass er für das Geschäftsjahr 2019-2020, in dem der Konzern trotz der ersten Auswirkungen der Gesundheitskrise eine Ergebnissteigerung verzeichnete, keine Dividende zahlen werde. Alstom bestätigte auch, dass es die Übernahme von Bombardier Transport voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2021 abschließen wird.

Zwischen dem 01.04.2019 und dem 31.03.2020 verbuchte Alstom Aufträge im Wert von 9,9 Mrd. EUR (-18%, -19% organisch) und konsolidierte damit den größten Auftragsbestand in der Branche mit 40,9 Mrd. EUR (+1%, +5% organisch). Der Umsatz erreichte 8,2 Mrd. EUR (+2%, +1% organisch). Das Book-to-Bill-Verhältnis war mit 1,2 sehr gut. Der bereinigte EBIT stieg auf 630 Mio. EUR (+4%), was zu einer bereinigten EBIT-Marge von 7,7% führte. Der Nettogewinn (aus fortgeführten Geschäften, Anteil der Gruppe) belief sich auf 446 Mio. EUR. Die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2019/20 stimmen mit den Perspektiven für das Jahr überein, die während des Capital Markets Day von Alstom im vergangenen Juni festgelegt wurden, obwohl sie am Jahresende durch die Covid-19-Pandemie beeinflusst wurden.

Alstom spricht von einer sehr starken Bilanz. Der freie Cashflow für das Geschäftsjahr 2019/20 belief sich auf 206 Mio. EUR. Die Nettobarmittel beliefen sich zum 31.03.2020 auf 1,178 Mrd. EUR, das Eigenkapital auf 3,328 Mrd. EUR.

Vor dem Hintergrund der aktuellen Krise und im Geiste der Verantwortung gegenüber allen seinen Stakeholdern beschloss der Verwaltungsrat auf seiner Sitzung vom 11.05.2020 ausnahmsweise, auf der Jahreshauptversammlung am 08.07.2020 keine Dividendenausschüttung vorzuschlagen.

"Dieses Geschäftsjahr war das erste unserer neuen Strategie Alstom in Motion, die im vergangenen Juni lanciert wurde und nun konzernweit umgesetzt wird. Obwohl es als ein Jahr der Stabilisierung betrachtet wird, erfreute sich Alstom einer starken kommerziellen Dynamik in einem sehr dynamischen Eisenbahnmarkt. Wir gewannen wichtige Aufträge vor allem in Europa und im asiatisch-pazifischen Raum. Darüber hinaus erhielten wir bahnbrechende Aufträge für unsere umweltfreundlichen Mobilitätslösungen, was das Potenzial solcher Technologien und die Dynamik der Verlagerung auf kohlenstofffreie Verkehrsträger verdeutlicht. Die kontinuierliche Verbesserung unserer operativen Leistung zeigt die Konzentration der Gruppe auf profitables Wachstum.

Das Ende des Finanzjahres war von der beispiellosen Covid-19-Krise geprägt. Alstom betrachtet die Gesundheit und Sicherheit seiner Mitarbeiter und Stakeholder in diesem Zeitraum als seine oberste Priorität. Angesichts der Grundlagen des Bahnmarktes und insbesondere der Notwendigkeit einer umweltfreundlicheren Mobilität sind wir zuversichtlich, dass sich das Geschäft von Alstom mittelfristig als widerstandsfähig erweisen wird", sagte Henri Poupart-Lafarge, Präsident und Generaldirektor (PDG) von Alstom.

Auswirkungen von Covid-19 und Reaktion von Alstom

Die Eindämmung führte zur Reduzierung der Aktivitäten in den meisten Produktions- und Wartungseinrichtungen ab dem Ende des Geschäftsjahres 2019/20. Die Auswirkungen auf den Umsatz von Alstom in diesem Finanzjahr 2019/20 werden auf ca. 100 Mio. EUR geschätzt, hauptsächlich auf rollendes Material aufgrund der Verlangsamung der Umsatzrealisierung während der Eindämmungsphase und in geringerem Maße auf Dienstleistungen aufgrund der Reduzierung des Zugverkehrs. Die identifizierten Ineffizienzen und Zusatzkosten, die sich auf die Umsatzkosten auswirken, belaufen sich im Geschäftsjahr 2019/20 auf 24 Mio. EUR.

Die Gruppe hat sich durch die Einrichtung von Krisenzellen auf allen Ebenen der Organisation organisiert, um mit dieser beispiellosen Situation fertig zu werden. Um die Auswirkungen des vorübergehenden Rückgangs der Aktivitäten zu mildern und gleichzeitig die Kapazitäten zur Bewältigung des Rückstands von 40,9 Mrd. EUR aufrechtzuerhalten, griff die Gruppe ab März auf Urlaubs- und Teilzeitarbeitsregelungen zurück, sofern die Vorschriften dies zulassen. Ein umfassender betrieblicher, kommerzieller, Kosten- und Liquiditätsplan wurde definiert und wird derzeit umgesetzt. Alstom hat damit begonnen, die meisten seiner Standorte ab Ende April langsam wieder zu öffnen, sobald die erforderlichen Sicherheitsbedingungen erfüllt sind, wobei eine schrittweise Anpassung an die Lieferkette erforderlich ist, bevor die Produktion Anfang Mai teilweise wieder aufgenommen werden kann. Darüber hinaus werden die Auswirkungen auf die kommerziellen Aktivitäten und die Marktentwicklung genau beobachtet, wobei sich die Ausschreibungen möglicherweise verzögern werden.

Darüber hinaus hat Alstom zusätzlich zu den bereits verfügbaren umfangreichen liquiden Mitteln, die sich zum 31. März 2020 auf 2,175 Mrd. EUR beliefen, und zu seiner nicht in Anspruch genommenen revolvierenden Kreditfazilität (RCF) in Höhe von 400 Mio. EUR weitere Maßnahmen ergriffen, um seine Liquidität im Zusammenhang mit Covid-19 zu stärken. Im April 2020 sicherte sich Alstom einen kurzfristigen RCF in Höhe von 1,750 Mrd. EUR mit einer Laufzeit von einem Jahr, einer sechsmonatigen Verlängerungsoption nach Ermessen des Kreditnehmers und einer weiteren sechsmonatigen Verlängerung nach Ermessen der Kreditgeber. Die liquiden Mittel belaufen sich zum 31. März 2020 auf 2,575 Mrd. EUR, bestehend aus 2,175 Mrd. EUR verfügbaren liquiden Mitteln und 400 Mio. EUR vollständig nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien zuzüglich der zusätzlichen 1,750 Mrd. EUR im Rahmen des neuen kurzfristigen RCF, der im April 2020 eingerichtet wurde.

Über diese internen Maßnahmen hinaus haben sich Alstom-Teams weltweit verpflichtet, den Kampf gegen die Covid-19-Pandemie zu unterstützen, beispielsweise durch den Einsatz der 3D-Technologie zur Herstellung von Gesichtsschutzschilden und Ventilen für Beatmungsgeräte sowie durch die Spende von Masken und anderer Schutzausrüstung an Krankenhäuser, lokale Gemeinschaften und Lieferanten. Das Budget der Alstom-Stiftung wird ebenfalls von 1,5 auf 1,9 Mio. EUR im Jahr 2020/21 steigen, teilweise finanziert durch eine Senkung der Vergütung des PDG und der Mitglieder des Exekutivausschusses in diesem Quartal.

Strategische und geschäftliche Situation

Dieses Geschäftsjahr 2019/20 ist das erste Jahr der am 24. Juni 2019 von Alstom angekündigten Strategie Alstom in Motion (AiM), die ein klares Ziel setzt: bis 2025 der führende globale innovative Akteur für eine nachhaltige und intelligente Mobilität zu sein. Die Gruppe macht bereits Fortschritte bei den Prioritäten der AiM:

Wachstum durch das Angebot eines größeren Mehrwerts für Kunden

Der Konzern verbuchte im Geschäftsjahr 2019/20 Aufträge im Wert von 9,900 Mrd. EUR. Dies steht im Vergleich zu der außergewöhnlichen Leistung von 12,107 Mrd. EUR im vergangenen Jahr, die Avelia-Horizon-Aufträge für die SNCF und die U-Bahn von Montreal in Höhe von insgesamt 4,3 Mrd. EUR beinhaltete. Das Book-to-Bill-Verhältnis war mit 1,2 sehr gut.

Alstom erhielt sowohl im Nah- als auch im Fernverkehr Projekte vor allem in Europa, insbesondere zusätzliche Höchstgeschwindigkeitszüge in Frankreich, die Erneuerung von U-Bahnen der Region Ile-de-France und von Regionalzügen in Deutschland, einschließlich eines Auftrags für iLint-Wasserstoffzüge, sowie im asiatisch-pazifischen Raum mit einer kombinierten Lieferung von Vorortzügen und der dazugehörigen Wartung in Perth, Australien und der U-Bahn-Erweiterung in Sydney.

In Übereinstimmung mit seiner AiM-Strategie verzeichnete Alstom einen Anstieg der Aufträge sowohl im Bereich Services als auch im Bereich Signaltechnik, die insgesamt 51% des Auftragseingangs des Konzerns im Geschäftsjahr 2019/20 ausmachen. Im Bereich Services erhielt Alstom den 7-Jahres-Vertrag für die Erneuerung und Wartung von Pendolino-Zügen für Avanti West Coast in Grossbritannien, die Wartung der Linien 2 und 4 der Metro Santiago in Chile sowie die Wartungsarbeiten im Zusammenhang mit Rolling-Stock-Aufträgen in Perth, Australien und in Deutschland. Im Bereich Signaltechnik zählen zu den kommerziellen Erfolgen die Lieferung von ERTMS zur Hochgeschwindigkeitsstrecke Paris-Lyon, die Ausrüstung von 77 Zügen in Schweden mit ERTMS-Bordlösungen, die Automatisierung der Metro in Marseille sowie eine Servicepartnerschaft für ein fahrerloses Zugsteuerungssystem für die Circle Line in Singapur.

Der Auftragsbestand von Alstom belief sich am 31. März 2020 auf 40,903 Mrd. EUR, was einen guten Überblick über die künftigen Verkäufe bietet und den führenden Auftragsbestand in der Branche darstellt.

Im Geschäftsjahr 2019/20 erreichte der Gesamtumsatz von Alstom 8,201 Mrd. Euro, ein Anstieg um 2% (1% organisch).

Obwohl die Produktionstätigkeit in den letzten beiden Wochen des Geschäftsjahres durch die Covid-19-Eindämmungsmaßnahmen beeinträchtigt wurde, erreichte der Umsatz im Bereich Rolling Stock 3,942 Mrd. EUR (+14% organisch) dank der soliden Ausführung großer Hochgeschwindigkeits- und Regionalprojekte in Frankreich, Italien, den Niederlanden und Deutschland sowie der Hochgeschwindigkeitsprojekte in den Vereinigten Staaten. Sowohl der Umsatz im Bereich Signaltechnik als auch im Dienstleistungsbereich belief sich auf 36% des Alstom-Umsatzes, wobei der Bereich Signaltechnik organisch um +13% auf 1,489 Mrd. EUR anstieg, hauptsächlich dank laufender Projekte in Indien, Europa und der AMECA-Region. Der Umsatz im Bereich Services erreichte 1,469 Mrd. EUR, ein leichter organischer Rückgang von 6%, der auf ausgelaufene Verträge in den Vereinigten Staaten und einmalige Ereignisse im vergangenen Jahr in Großbritannien zurückzuführen ist, die teilweise durch den Anstieg anderer Wartungsverträge ausgeglichen wurden. Darüber hinaus wurden die Dienstleistungsaktivitäten am Ende des Geschäftsjahres durch die Reduzierung der Flottenauslastung infolge von Eindämmungsmaßnahmen leicht beeinträchtigt. Der Umsatz im Systemgeschäft ging auf 1,301 Mrd. EUR zurück, mit einem erwarteten Rückgang bei den Systemprojekten in Dubai, Lusail und Riad und einem vollständig ausgelieferten Vertrag in Panama.

Innovation für intelligentere und umweltfreundlichere Mobilitätslösungen

Alstom hat sein Forschungs- und Entwicklungsniveau (Nettokosten) mit 302 Mio. EUR, d.h. 3,7% des Umsatzes, für das Geschäftsjahr 2019/20 aufrechterhalten.

Alstom stärkte seine Position als führender Akteur bei der Bereitstellung umfassender alternativer Lösungen zum Dieselkraftstoff, die auf dem Weg zur Kohlenstoffneutralität voranschreiten. Alstom zeigte eine starke kommerzielle Dynamik für grüne Mobilitätslösungen und bietet nun alle Arten von Traktionssystemen auf dem Markt sowie die gesamte Palette emissionsfreier Antriebe an, von effizienten Elektromotoren über Wasserstoff-Brennstoffzellen bis hin zu fortschrittlichen Batterieantrieben. Alstom erhielt einen zweiten Großauftrag in Deutschland für seinen Wasserstoffzug Coradia iLint, der zu insgesamt 41 verkauften Zügen und zum erfolgreichen Abschluss der Tests in den Niederlanden führte. Darüber hinaus erhielt Alstom seinen ersten Auftrag für batterie-elektrische Regionalzüge in Deutschland über insgesamt 11 elektrische Coradia-Continental-Regionalzüge zur Überbrückung der 80 km nicht elektrifizierter Strecke zwischen den Städten Chemnitz und Leipzig. Der neue Aptis-Elektrobus wurde auch an fünf französische Städte (Paris, La Rochelle, Toulon, Straßburg und Grenoble) verkauft. Die erste Lieferung erfolgte im Januar 2020 in Straßburg, der erste kommerzielle Erfolg in Spanien.

Im September 2019 wurde eine neue Version von Alstoms Atlas™ European Train Control System (ETCS) auf der Wuppertaler Schwebebahn (Wuppertaler Schwebebahn) in Deutschland in Betrieb genommen. Bei diesem Projekt handelt es sich um die allererste Anwendung von ERTMS Level 3, bei der die Zugortung und -integrität ausschließlich durch die ETCS-Ausrüstung im Zug überwacht wird, wodurch streckenseitige Ausrüstungen geschont werden. Es festigt die Position von Alstom als führendes Unternehmen im Bereich der digitalen Signalgebung.

Effizienz durch Digitaltechnik

Im Geschäftsjahr 2019/20 erreichte der bereinigte EBIT von Alstom 630 Mio. EUR, was einer bereinigten EBIT-Marge von 7,7% entspricht, im Vergleich zu 606 Mio. EUR und 7,5% im vorangegangenen Geschäftsjahr. Die verbesserte operative Leistung wurde durch eine Umsatzsteigerung in Kombination mit industrieller Effizienz erzielt.

Der Nettogewinn aus fortgeführten Aktivitäten (Anteil der Gruppe) erreichte 446 Mio. EUR gegenüber 433 Mio. EUR im Vorjahr, der mehrere einmalige Posten enthielt, von denen 106 Mio. EUR mit der Joint-Venture-Transaktion mit General Electric zusammenhängen.

Das Ergebnis je Aktie aus fortgeführten Aktivitäten erreichte im Geschäftsjahr 2019/20 1,99 EUR.

Aktualisierung der Bombardier-Beschaffung und vorläufiger Zeitplan

Alstom gab am 17.02.2020 die Unterzeichnung einer Absichtserklärung mit Bombardier Inc. und der Caisse de dépôt et placement du Québec ("CDPQ") im Hinblick auf die Übernahme von Bombardier Transportation bekannt.

Die Gewerkschaften von Alstom kündigten an, dass sie etwa im Sommer 2020 ihre Meinung zur geplanten Übernahme von Bombardier Transportation gemäss der mit dem Management getroffenen "Methodenvereinbarung" abgeben werden. Eine Zustimmung der Generalversammlung über die reservierten Kapitalerhöhungen an CDPQ und Bombardier Inc. und die Bezugsrechtsemission sollte spätestens am 31. Oktober 2020 stattfinden. Vorbehaltlich der Genehmigung durch die Generalversammlung wird die Bezugsrechtsemission zwischen dem zweiten Halbjahr 2020 und dem ersten Halbjahr 2021 stattfinden, vorbehaltlich der Marktbedingungen, und die reservierten Kapitalerhöhungen werden bei Abschluss stattfinden. Die Syndizierung von Überbrückungsfazilitäten in Höhe von 2,4 Mrd. EUR und einer neuen revolvierenden Kreditfazilität in Höhe von 1,5 Mrd. EUR im Zusammenhang mit der geplanten Übernahme von Bombardier wurde wie geplant im April 2020 abgeschlossen. Die Transaktion bedarf außerdem noch der Zustimmung der zuständigen Aufsichts- und Kartellbehörden. Der Abschluss wird in der ersten Hälfte des Jahres 2021 erwartet.

Solide Bilanz

Im Geschäftsjahr 2019/20 war der freie Cashflow des Konzerns mit 206 Mio. EUR positiv, erwartungsgemäß beeinflusst durch einen Anstieg der Vorräte infolge des Hochfahrens großer Rollmaterialprojekte und begünstigt durch eine solide Projektausführung und -lieferung.

Der Konzern verfügte zum 31.03.2020 über verfügbare liquide Mittel in Höhe von 2,175 Mrd. EUR. Die Anleihenschulden von Alstom beliefen sich Ende März 2020 auf 700 Mio. EUR, nachdem die Emission einer vorrangigen unbesicherten Euroanleihe mit einer Laufzeit von 7 Jahren in Höhe von 700 Mio. EUR zu einem festen Kupon von 0,25% erfolgreich durchgeführt und bei Fälligkeit eine Anleihe in Höhe von 596 Mio. EUR Ende März 2020 und eine Anleihe in Höhe von 283 Mio. EUR Ende Juli 2019 zurückgezahlt wurde.

Im April 2020 sicherte sich Alstom eine kurzfristige revolvierende Kreditfazilität (RCF) in Höhe von 1,750 Mrd. EUR mit einer Laufzeit von einem Jahr, einer sechsmonatigen Verlängerungsoption nach Ermessen des Kreditnehmers und einer weiteren sechsmonatigen Verlängerung nach Ermessen der Kreditgeber. Diese zusätzliche RCF zielt darauf ab, für Alstoms 1 Mrd. EUR umfassendes verhandelbares europäisches Commercial-Paper-Programm einzuspringen, falls der Commercial-Paper-Markt nicht mehr zugänglich sein sollte, und bietet darüber hinaus einen zusätzlichen Liquiditätspuffer.

Diese Maßnahmen stärken die bereits starke Liquidität des Unternehmens im Zusammenhang mit Covid-19 erheblich. Die liquiden Mittel belaufen sich zum 31. 03.2020 auf 2,575 Mrd. EUR, bestehend aus 2,175 Mrd. EUR an verfügbaren liquiden Mitteln und 400 Mio. EUR an vollständig nicht in Anspruch genommenen Kreditlinien plus die zusätzlichen 1,750 Mrd. EUR im Rahmen des neuen kurzfristigen RCF, der im April 2020 eingerichtet wurde.

Die Netto-Barmittel von Alstom beliefen sich am 31.03.2020 auf 1,178 Mrd. EUR, verglichen mit 2,325 Mrd. EUR am 31.03.2019. Schließlich belief sich das Eigenkapital am 31.03.2020 auf 3,328 Mrd. EUR, verglichen mit 4,159 Mrd. EUR am 31.03.2019, insbesondere als Folge der Dividendenausschüttung im Juli 2019.

Ausblick im Zusammenhang mit der Covid-19-Pandemie

Im Jahr 2019/20 hat Alstom seinen strategischen Plan Alstom in Motion (AiM) vollständig umgesetzt, um schrittweise Einnahmen und Margenwachstum in Übereinstimmung mit den Zielen zu erzielen, die im Rahmen der AiM für 2022/23 festgelegt wurden.

Es ist jedoch wahrscheinlich, dass die Covid-19-Krise die finanzielle Leistung des Finanzjahres 2020/21, einschließlich Auftragseingang, Nettogewinn, freier Cashflow und Umsatz, negativ beeinflussen wird, auch wenn es heute nicht möglich ist, ihre Auswirkungen genau zu bewerten.

WKZ, Quelle Alstom

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