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Freitag, 12 November 2021 09:34

Alstom: Bomdardier hat weniger gekostet als erwartet

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In der ersten Jahreshälfte 2021/2022 hat Alstom damit begonnen, die etwas wackeligen Projekte von Bombardier Transportation umzukrempeln und dabei weit weniger Geld als erwartet auszugeben. Der Markt applaudiert, Alstom sieht seinen Kurs bestätigt.

Am 8. Juli hatte der Bahnausrüster davor gewarnt, dass er in der ersten Hälfte seines Geschäftsjahres 2021-2022 einen negativen Cashflow von mindestens 1,6 Mrd. EUR und möglicherweise bis zu 1,9 Mrd. EUR zu verzeichnen habe. Dies ist das Ergebnis eines "Phaseneffekts, einer Erhöhung des industriellen Tempos und der Bemühungen um die Stabilisierung von Projekten", die von Bombardier Transportation vor seiner Übernahme durch Alstom unterzeichnet wurden - mit anderen Worten, die Kosten für die Bereinigung eines Portfolios, das eine Reihe von schlecht ausgehandelten und/oder schlecht gebundenen Verträgen mangels Ressourcen umfasst. Der Aktienkurs von Alstom verlor am selben Tag mehr als 8 %.

Die Veröffentlichung der Bilanz für das erste Halbjahr 2021, das im April begann, zeigt jedoch, dass die Gruppe eine pessimistische Spanne angegeben hatte, da der freie Cashflow-Abfluss nur 1,46 Milliarden Euro betrug. Darüber hinaus war die kommerzielle Leistung in allen Regionen und Produktlinien "sehr gut", was den verbesserten zukünftigen Finanzplan unterstützt.

In den sechs Monaten von April bis September 2021 belief sich der Umsatz auf 7,433 Mrd. EUR, ein Plus von 14 % bei vergleichbarer Struktur (+112 % im Vergleich zu dem, was Alstom ohne Bombardier Transportation erreicht hat), während der Konzern neue Aufträge im Wert von 9,726 Mrd. EUR erhielt (+81 % bei vergleichbarer Struktur!), so dass sich der Gesamtauftragsbestand auf 76,362 Mrd. EUR beläuft, was "eine starke Visibilität für künftige Umsätze" bedeutet.

Der Auftragseingang wurde von einer starken Nachfrage in Europa (6,3 Mrd. EUR) getragen, darunter ein Großauftrag über 1,4 Mrd. EUR in Dänemark und mehrere Aufträge in Deutschland, dem Heimatmarkt des Wettbewerbers Siemens. Außerhalb Europas (Aufträge im Wert von 3,4 Mrd. EUR) konnte die Gruppe neue Erfolge in Australien und Taiwan sowie in Mexiko (Tren Maya) und Kanada verzeichnen. Das Verhältnis zwischen Auftragseingang und Umsatz lag bei über 1,3.

Alstom erzielte in der ersten Jahreshälfte einen bereinigten Betriebsgewinn von 335 Mio. EUR gegenüber 263 Mio. EUR im ersten Halbjahr 2020/21, was einer bereinigten Betriebsmarge von 4,5 % entspricht, die durch den Verkauf des "notleidenden" Auftragsbuchs von Bombardier Transportation beeinflusst wurde.

"Unsere Ergebnisse für das erste Halbjahr entsprechen unseren Erwartungen, die wir auf dem Capital Markets Day im Juli bekannt gegeben haben. In der ersten Jahreshälfte erzielte die Gruppe in allen Regionen und Produktlinien eine sehr gute Geschäftsentwicklung, die sich in bedeutenden Aufträgen in Mexiko, Taiwan und Europa niederschlug. Diese Erfolge profitieren von der zunehmenden Marktdynamik und dem gestärkten Profil der Gruppe, das qualifizierte Teams, ein diversifiziertes Produktportfolio und eine verbesserte Kundennähe auf der ganzen Welt vereint. Auch unsere operative Leistung entspricht unserem Plan, da die Integration von Bombardier Transportation planmäßig verläuft und wir Fortschritte bei der Stabilisierung von Projekten erzielen", erklärte CEO Henri Poupart-Lafarge. "Die Gruppe ist nun fest entschlossen, ihren finanziellen Kurs kontinuierlich zu verbessern.

WKZ, Quelle Alstom, BFM Bourse

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