Fotos Talgo.

Talgo S.A., ein führendes Unternehmen in der Entwicklung, Herstellung und Wartung von Hochgeschwindigkeitszügen, verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2022 einen Umsatz von 352,2 Mio. EUR gegenüber 427 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum, was vor allem auf den veränderten Projektmix und die Auswirkungen auf das Tempo der Ausführung von Fertigungsprojekten zurückzuführen ist, die durch Unterbrechungen in der Lieferkette beeinträchtigt wurden.

Allerdings hat das Unternehmen in den letzten Monaten bereits eine Erholung der Industrietätigkeit festgestellt, was sich in höheren Quartalsumsätzen niedergeschlagen hat. Die Einnahmen aus internationalen Projekten machen 70 % der Gesamteinnahmen aus, wobei die Haupteinnahmequellen die Fertigungsprojekte für die Deutsche Bahn (Deutschland), die DSB (Dänemark) und die Ägyptische Staatsbahn (Ägypten) sind.

Talgo wies in den ersten neun Monaten 2022 ein bereinigtes EBITDA von 38,5 Mio. EUR aus, gegenüber 49,8 Mio. Euro im gleichen Zeitraum 2021. Der Rückgang des bereinigten EBITDA spiegelt zum einen die Auswirkungen der inflationsbedingten höheren Preise für Rohstoffe, Materialien, Arbeit und Logistikkosten wider, zum anderen die geringere Produktivität aufgrund von Unterbrechungen der Lieferkette. Die operative Marge hat sich jedoch bei 10,9 % stabilisiert, was die Umsetzung von Maßnahmen zur Anpassung des Geschäfts an den aktuellen Kontext sowie die Nachhaltigkeit des Geschäfts und das defensive Profil der Instandhaltungstätigkeit widerspiegelt.

Talgo verfügt über einen soliden und diversifizierten Auftragsbestand von mehr als 2,7 Mrd. EUR, von denen mehr als 800 Mio. EUR auf Fertigungs- und Modernisierungsprojekte entfallen, die ein hohes Maß an industrieller Aktivität für den Zeitraum 2022-2025 garantieren, während die fast 2 Mrd. EUR an Instandhaltungsprojekten dank Verträgen mit Inflationsindexierungsklauseln langfristig Einnahmesicherheit und Liquidität schaffen.

Bei den Neuaufträgen erteilte die staatliche ägyptische Eisenbahngesellschaft ENR Talgo einen neuen Auftrag über die Herstellung von sieben zusätzlichen Intercity-Personenzügen für den Nachtverkehr im Wert von rund 280 Mio. EUR. Das Projekt, dessen Vergabe von der Formalisierung der Finanzierung abhängt, umfasst auch die Wartung der Anlagen von Talgo in Ägypten für einen Zeitraum von 15 Jahren. Nach dem festgelegten Zeitplan sollen die ersten Einheiten ab 2024 ausgeliefert werden.

Was die laufenden Projekte anbelangt, so sind die Züge des Hochgeschwindigkeitsprojekts für die RENFE derzeit fertiggestellt und befinden sich in der fortgeschrittenen Testphase; die Auslieferung wird für die kommenden Monate erwartet. Die Fertigungsprojekte für den deutschen Betreiber DB und den ägyptischen Betreiber ENR werden in den kommenden Quartalen die Hauptantriebskräfte für die Zunahme der Tätigkeit sein, während sich das Projekt für den dänischen Betreiber DSB und das Projekt zur Fertigung von 40 Lokomotiven für RENFE in der Anfangsphase befinden, mit der Aussicht auf eine Zunahme der Tätigkeit im Jahr 2023. Wartungsprojekte, die 69 % des Auftragsbestandes ausmachen, konsolidieren die vollständige Erholung in allen Regionen nach Covid-19 und sorgen für stabile Einnahmen, die zudem durch Indexierungsklauseln, die die Preise jährlich vertraglich anpassen, gegen die Inflation abgesichert sind.

Ausblick 2022

Talgo bestätigt seine Prognosen für 2022, die im zweiten Quartal an die aktuelle Situation angepasst wurden. Die Prognosen für dieses Jahr werden weiterhin durch die Projekte zur Herstellung von Intercity-Zügen für Bahnbetreiber in Deutschland, Dänemark und Ägypten sowie das Projekt zur Herstellung von 40 Lokomotiven für die RENFE gestützt, obwohl sie von der Entwicklung des geopolitischen und makroökonomischen Umfelds abhängen.

Im Einklang mit seiner Verpflichtung zu nachhaltigem und selektivem Wachstum arbeitet das Unternehmen an mehr als 25 Geschäftsmöglichkeiten, hauptsächlich in Europa und im Nahen Osten, mit einem starken Fokus auf Langstreckensegmente und einem positiven Ausblick für die kommenden Monate. In diesem Sinne gewinnt Talgo in einem globalen Kontext, in dem die Politik die Dekarbonisierung des Verkehrs begünstigt und die Kunden umweltfreundliche und effiziente Transportmittel fordern, an kommerzieller Dynamik. Talgos Erfahrung mit Projekten zur Dekarbonisierung des Schienenpersonenverkehrs in Europa, wie z.B. die aktuellen Projekte für die Deutsche Bahn und die DSB, positioniert das Unternehmen günstig im aktuellen Prozess der Dekarbonisierung des globalen Bahnsystems.

Die Geschäftsstrategie von Talgo kombiniert eine geografische und produktbezogene Diversifizierung mit einer selektiven Herangehensweise an Gelegenheiten, bei denen die Talgo-Technologie äußerst wettbewerbsfähig ist, und bleibt ein grundlegender Pfeiler für die Konsolidierung eines qualitativ hochwertigen Portfolios, das ein nachhaltiges Wachstum auf lange Sicht garantiert. Das Unternehmen wendet derzeit bei allen Ausschreibungen Modelle mit indexierten Tarifen und/oder Absicherungsstrategien an, um die mit der Entwicklung des aktuellen Umfelds verbundenen Projektrisiken zu mindern.

Was die Rentabilität betrifft, so hält das Unternehmen an seiner Prognose für das bereinigte EBITDA von 11 % fest, vorbehaltlich der Entwicklung des aktuellen Inflationsumfelds und der Lieferkette.

Talgo hält an seiner Investitionsprognose für 2022 von bis zu 25 Mio. EUR fest, was dem Niveau von 2021 entspricht. Was die Nettofinanzverschuldung betrifft, so erwartet Talgo, dass sie bis zum Jahresende beim 2,5-fachen des bereinigten EBITDA liegen wird.

Engagement für Nachhaltigkeit und Umwelt

Im Einklang mit der klaren Berufung, die Talgo in den Bereichen Nachhaltigkeit, soziale Verantwortung und Umweltschutz auszeichnet, räumt das Unternehmen der Sicherheit aller Mitarbeiter bei der täglichen Arbeit Priorität ein, um das Ziel von null Unfällen zu erreichen. Darüber hinaus genehmigte das Unternehmen im dritten Quartal die Installation von Fotovoltaikanlagen an seinen Standorten, um den Eigenverbrauch zu fördern und die Energiekosten zu senken.

Verpflichtung gegenüber den Aktionären

Talgo hält sein Engagement im Bereich der Aktionärsvergütung aufrecht und hat die im ersten Quartal 2022 angekündigte Ausschüttung einer Dividende in Höhe von 10 Millionen Euro an seine Aktionäre abgeschlossen.

Diese Ausschüttung erfolgte über ein flexibles Dividendenprogramm oder 'Scrip Dividend' und einen anschließenden Aktienrückkauf, bei dem 83 % der Aktionäre eine Auszahlung in Aktien verlangten und damit ihre Position im Aktienkapital von Talgo stärkten, was ein deutliches Zeichen der Unterstützung und des Vertrauens der Aktionäre in die Zukunft des Unternehmens ist.

Am 27. Oktober hat das Unternehmen das Rückkaufprogramm durchgeführt, das auch die anschließende Einziehung der erworbenen Aktien umfasste, so dass das Kapital 37.156.169,93 EUR beträgt, was 123.442.425 Aktien mit einem Nennwert von je 0,301 EUR entspricht. Durch die Umsetzung des Rückkaufprogramms wurde jeglicher Verwässerungseffekt für die Aktionäre, die sich für eine Barausschüttung entschieden haben, beseitigt, während gleichzeitig die Kapitalbeteiligung der Aktionäre, die ihre Vergütung in Aktien erhalten wollten, erhöht wurde, was zu einer realen Vergütung für alle Aktionäre führte.

WKZ, Quelle Talgo