Foto Alstom.
Die französische Firma Alstom, der zweitgrößte Eisenbahnhersteller der Welt, hat aufgrund von kommerziellen und finanziellen Schwierigkeiten angekündigt, weltweit 1.500 Arbeitsplätze zu streichen. Die gefährdeten Arbeitsplätze betreffen ausschließlich kaufmännische und administrative Funktionen.
Die Auftragsbücher waren noch nie so gut gefüllt, die reichen Länder und Schwellenländer so gefragt und die Rolle der Bahn so entscheidend für die Dekarbonisierung des Verkehrs in einer Welt, in der Mobilität und Urbanisierung immer weiter voranschreiten. Und dennoch befindet sich Alstom, die weltweite Nummer zwei der Branche hinter dem chinesischen Unternehmen CRRC, in einer schweren Liquiditätskrise und hat Schwierigkeiten, seine Verträge fristgerecht zu erfüllen, insbesondere die Verträge, die bei der Übernahme des kanadischen Konkurrenten Bombardier Transportation im Jahr 2021 übernommen wurden.
Der Konzern kündigte am Mittwoch, den 15. November, ein Nettoergebnis (Konzernanteil) von nur 1 Mio. EUR in der ersten Hälfte seines verschobenen Geschäftsjahres (April 2023 bis März 2024) und zwei wichtige Initiativen an.
• Nach der Hauptversammlung im Juli 2024 wird Philippe Petitcolin, ehemaliger Generaldirektor von Safran, Präsident und der derzeitige CEO, Henri Poupart-Lafarge, Generaldirektor.
• Ein Kostensenkungsplan wurde angekündigt: Er sieht den Abbau von 1.500 vollzeitäquivalenten Arbeitsplätzen vor, "d. h. 10 % der kaufmännischen und administrativen Funktionen". Der Geschäftsführer ist der Ansicht, dass diese Maßnahme mit "der letzten Phase der Integration von Bombardier" zusammenhängt, die seiner Meinung nach nicht vor Anfang 2025 abgeschlossen sein wird.
• Der Bahnkonzern hat sich zum Ziel gesetzt, seine Schulden bis März 2025 um 2 Mrd. EUR zu reduzieren (derzeit belaufen sie sich auf 3,4 Mrd. EUR). Sein Schuldenabbauplan sieht auch die Veräußerung von Vermögenswerten in der Größenordnung von 500 Mio. bis 1 Mrd. EUR und eventuell, "je nach Marktbedingungen", eine Kapitalerhöhung vor.
• Die Gruppe hat außerdem bereits angekündigt, dass der Verwaltungsrat auf der Hauptversammlung der Aktionäre im Juli 2024 vorschlagen wird, dass für das laufende Geschäftsjahr keine Dividende gezahlt wird. Bei Börseneröffnung stürzte die Aktie der Alstom-Gruppe um mehr als 11% ab.
Ergebnis Erstes Halbjahr 2023/24
Im ersten Halbjahr 2023/24 (vom 1. April bis 30. September 2023) verbuchte Alstom Aufträge in Höhe von 8,4 Mrd. EUR. Der Konzernumsatz erreichte 8,4 Mrd. EUR, was zu einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,0 führte.
Der Auftragsbestand erreichte 90,1 Mrd. EUR, was eine hohe Visibilität für zukünftige Umsätze bietet. Die Bruttomarge in % des Auftragsbestands erreichte am 30. September 2023 17,2%, verglichen mit 16,9% am 31. März 2023.
Das bereinigte EBIT von Alstom belief sich auf 438 Mio. EUR, was einer aEBIT-Marge von 5,2 % entspricht. Der bereinigte Nettogewinn belief sich auf 174 Mio. EUR und der freie Cashflow auf - 1.119 Mio. EUR für das Halbjahr.
"Der negative freie Cashflow von Alstom in diesem ersten Halbjahr ist ein klarer Ruf nach Veränderung. Während die Nachfrage trotz einer gewissen Volatilität anhaltend ist, war unsere kommerzielle Leistung schwach. Die Integration von Bombardier Transportation schreitet weiter voran. Die Auslieferung des Aventra-Programms hat sich jedoch als komplexer erwiesen als erwartet. Das Produktions- und Umsatzwachstum beschleunigt sich. Wir führen einen umfassenden Aktionsplan durch, um unser Investment-Grade-Rating zu erhalten und unsere mittelfristigen Ziele zu erreichen. Im Vertrauen auf die Stärke unseres Auftragsbestandes und auf die solide Geschäftsgrundlage von Alstom werde ich mich dieser Herausforderung mit vollem Engagement stellen", sagte Henri Poupart-Lafarge, Vorsitzender des Verwaltungsrats und Chief Executive Officer von Alstom.
Das Unternehmen arbeitet an einem umfassenden Plan zur Steigerung der operativen und kommerziellen Effizienz sowie der Kosten. Der Plan zielt darauf ab, die dritte Phase der Fusions-Roadmap von Bombardier Transportation (Optimierung) zu beschleunigen:
• Weitere Steigerung der Marge im Auftragsbestand durch einen qualitativ hochwertigen Auftragseingang (+0,5% pro Jahr in den kommenden drei Jahren),
• Erfolgreiche Durchführung des Produktionshochlaufs (derzeit über 10 % Steigerung der Fahrzeugproduktion pro Jahr),
• Verbesserung der Liefertermintreue (Rückkehr zum Ex-Alstom-Niveau im GJ 2024/25),
• Effizienz und Disziplin im Bereich des Betriebskapitals, insbesondere durch die Verringerung der Reichweite der Vorräte (mittelfristiges Ziel: 75 Tage) und die Reduzierung des Vertragsvermögens durch verbesserte Ausführung,
• Senkung der Gemeinkosten (Abbau von ca. 1.500 Vollzeitäquivalenten, was fast 10 % der gesamten S&A-Positionen entspricht)
Der Verwaltungsrat von Alstom ist bestrebt, ein solides und nachhaltiges Investment-Grade-Rating zu erhalten. Er hat daher beschlossen, die Bilanz des Konzerns zu stärken und strebt eine Reduzierung der Nettoverschuldung um 2 Mrd. EUR bis März 2025 an.
Abhängig von den Marktbedingungen zieht Alstom eine Reihe von Transaktionen in Betracht, um den Schuldenabbau des Unternehmens zu beschleunigen, darunter:
• Ein Programm zur Veräußerung von Vermögenswerten, das bereits eingeleitet wurde (mit einem Erlös von 0,5 bis 1,0 Mrd. EUR);
• die Ausgabe von Eigenkapital und eigenkapitalähnlichen Mitteln, einschließlich der Refinanzierung bestimmter Vermögenswerte;
• eine Kapitalerhöhung mit Vorkaufsrecht für die Aktionäre.
Das Unternehmen bleibt flexibel, was die Reihenfolge und die Aufteilung dieser Instrumente angeht.
Auf der Liquiditätsseite hat Alstom am 31. Oktober eine neue Liquiditätslinie in Höhe von 2,25 Mrd. EUR mit einer internationalen Bank erster Ordnung unterzeichnet und damit einen weiteren Schritt zur Demonstration seiner finanziellen Flexibilität getan.
Alstoms oberste Priorität ist es, die Kreditmetriken zu unterstützen und die Grundlagen der Gruppe zu stärken, um einen dauerhaften Shareholder Value zu schaffen.
Organisatorische Änderungen zur Verbesserung der Rechenschaftspflicht und Finanzdisziplin
Auf der nächsten Hauptversammlung im Juli 2024 wird der Verwaltungsrat Philippe Petitcolin, den ehemaligen CEO von Safran, zur Wahl als Verwaltungsratsmitglied und anschließend als Verwaltungsratsvorsitzenden vorschlagen. Infolgedessen wird die Rolle des Präsidenten und des CEO getrennt und Henri Poupart-Lafarge behält die Rolle des CEO.
Darüber hinaus wird die Gruppe im Rahmen der dritten Phase des Fusionsplans eine Vereinfachung der Betriebsorganisation vornehmen, um die Verantwortlichkeit zu erhöhen. Diese Vereinfachung wird ein wichtiger Hebel sein, um den oben erwähnten Stellenabbau voranzutreiben.
Als Teil der Folgen des Mittelabflusses im ersten Halbjahr 2023/24 wurde eine Überprüfung des Mitarbeiterbeteiligungsprogramms eingeleitet, um für alle 28.000 Mitarbeiter, die in den Genuss dieses Programms kommen, die Bedingung einzuführen, dass sie cash-orientierte Ziele erreichen.
Franz A Roski, WKZ, Quelle Le Monde, DNA, Alstom