Der chinesische Hochgeschwindigkeitsbetreiber Beijing-Shanghai High-Speed Railway Co. Ltd. hat angekündigt, dass sein Börsengang (IPO) etwa 30,7 Mrd. Yuan (3,95 Milliarden EUR) aufbringen wird, nachdem sie ihren Preis auf 4,88 Yuan pro Aktie festgelegt hat, wie heute (03.01.2020) an der Shanghaier Börse bekannt gegeben wurde. Die Transaktion, die den Verkauf von rund 6,3 Mrd. Aktien oder 12,8% der gesamten Aktien umfasst, wurde so kalkuliert, dass das Unternehmen ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 23 erzielt.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23 gilt als obere "rote Linie", die von der Wertpapieraufsichtsbehörde festgelegt wurde und die von den Unternehmen zum Zeitpunkt ihrer Notierung nicht überschritten werden darf. Daher werden wachstumsstarke Unternehmen oft auf künstlich niedrigem Niveau bewertet und können in den ersten Handelstagen große Gewinne erzielen.
Die Notierung wäre eine der größten der letzten Jahre für die Aktienmärkte des chinesischen Festlandes, würde aber hinter der Notierung der Postal Savings Bank of China Co. von 4,3 Mrd. EUR im Dezember zurückbleiben.
Die Beijing-Shanghai High-Speed Railway ist eine Einheit der China State Railway Group Co. Ltd. (China Railway), Betreiber des riesigen Schienennetzes des Landes, zu dem auch das 35.000 km lange Hochgeschwindigkeitsnetz gehört, dessen Züge mit bis zu 350 Stundenkilometern fahren können. Die Gruppe war einst Teil des chinesischen Eisenbahnministeriums, dessen Auflösung im Jahr 2013 die China Railway als kommerzielles Unternehmen ausgegliedert hat.
Durch den Aufbau eines nationalen Hochgeschwindigkeitsnetzes hat China Railway eine hohe Schuldenlast in Höhe von mehreren hundert Mrd. USD hinterlassen, die das Unternehmen nun durch Maßnahmen wie den Börsengang der Strecke Peking - Shanghai zu tilgen versucht. Die 1.318 km lange Strecke ist eines der profitabelsten Geschäfte der China Railway und hat seit der Inbetriebnahme im Jahr 2011 etwas mehr als 1 Milliarde Passagiere befördert. Seit der Inbetriebnahme hat sie ein durchschnittliches jährliches Passagierwachstum von 20,4 % verzeichnet.
Das Unternehmen plant, die Mittel aus der Börsennotierung für die Übernahme von 65% einer Schwesterfirma zu verwenden, die mehrere Strecken der China Railway in der Provinz Ost-Anhui betreibt. Dieser Kauf wird voraussichtlich 50 Mrd. Yuan kosten, was bedeutet, dass die Peking-Shanghai-Hochgeschwindigkeitseisenbahn nach Verwendung der Mittel aus dem Börsengang andere Quellen für die restlichen 19,3 Milliarden Yuan finden muss.
WKZ, Quelle Caixinglobal