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Montag, 04 Oktober 2021 07:00

Kanada/Vereinigte Staaten: Canadian National muss die nicht erfolgte Übernahme von KCS verdauen

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Fotos CN.

Nachdem Canadian National Railway Co. (CN) aus dem Rennen ist, treibt die Canadian Pacific Railroad (CP) ihren 31 Mrd. USD teuren Plan zur Übernahme der Kansas City Southern (KCS) voran. Das U.S. Surface Transportation Board wird dieses Vorhaben im Laufe des nächsten Jahres prüfen, bevor es entscheidet, ob es genehmigt wird. Die CN hingegen sieht sie sich jetzt dem Druck der Investoren ausgesetzt, Änderungen in ihrem Betrieb vorzunehmen.

Die in London ansässige Investmentgesellschaft TCI Fund - die etwa 5 % der CN-Aktien besitzt - drängt CN, das Board zu überarbeiten, einen neuen CEO zu finden und die eigenen Abläufe zu verbessern. TCI hat erklärt, dass der neue Strategieplan, den CN nach dem Abbruch der Fusionsgespräche angekündigt hat, nicht ausreicht und drängt auf eine Sondersitzung zur Wahl von vier neuen Direktoren, die bei der Auswahl eines neuen CEO helfen sollen.

"CN schöpft sein volles Potenzial nicht aus, weil das Management schlecht ist und es an Aufsicht durch Direktoren mangelt, die Erfahrung im Eisenbahnbetrieb haben", so TCI in einem letzte Woche vorgelegtem Dokument. "Die Geschichte hat gezeigt, dass mit der richtigen Führung - und einem sachkundigen Vorstand, der das Management zur Verantwortung zieht - die Leistung einer Eisenbahngesellschaft schnell verbessert werden kann.

Als Antwort wies CN auf die Ungereimtheiten in den Argumenten von TCI und den offensichtlichen Interessenkonflikt hin, der das Bestreben von TCI, die Kontrolle über CN zu erlangen, begründet. CN verfüge über die richtige Führung und das richtige Managementteam, um seinen ehrgeizigen strategischen Plan umzusetzen und einen unmittelbaren und langfristigen Wert für die Aktionäre von CN und andere Interessengruppen zu schaffen.

Canadian National kündigte Anfang des Monats Pläne an, die Aktienrückkäufe wieder aufzunehmen und im nächsten Jahr 5 Mrd. USD für Rückkäufe bereitzustellen. Die Bahngesellschaft kündigte außerdem an, dass sie Kosten in Höhe von etwa 550 Mio. USD einsparen will, einschließlich der Streichung von mehr als 1.000 Stellen, von denen die meisten im Management der Bahngesellschaft angesiedelt sind, und dass sie ihre Einnahmen um 150 Mio. USD steigern will, hauptsächlich durch Preiserhöhungen.

CN-CEO JJ Ruest wird von der Washington Post auch dahingehend zitiert, dass Canadian National von seinen Bemühungen um die Übernahme von Kansas City Southern profitiert habe, indem es mehr über potenzielle Wachstumsmöglichkeiten erfahren und Feedback von vielen Kunden und Aktionären der Bahngesellschaft erhalten habe. Außerdem erhielt das Unternehmen am Ende der Transaktion 1,4 Mrd. USD an Auflösungsgebühren.

"CN hat sich zum Ziel gesetzt, die führende Eisenbahngesellschaft des 21. Jahrhunderts aufzubauen, indem wir methodisch in Technologien investieren, um unseren Kunden einen hochwertigen Service zu bieten, die Sicherheit und Nachhaltigkeit zu verbessern, Kapazitäten zu schaffen und Kosten und Verspätungen zu reduzieren", sagte Ruest bei der Bekanntgabe des Strategieplans. Er leitet die Bahngesellschaft seit 2018. Als Teil des Plans bestätigte CN seine Prognose für ein zweistelliges Wachstum des Gewinns pro Aktie in diesem Jahr und sagte, dass es erwartet, diese Gewinne unter dem Strich um 20 % im nächsten Jahr zu verbessern.

CN hat bereits angekündigt, dass der Chairman des Boards und ein weiteres Mitglied bei der nächsten Jahreshauptversammlung im Frühjahr in den Ruhestand treten werden. Außerdem ist ein drittes Vorstandsmitglied Anfang des Monats aus dem Vorstand von CN ausgeschieden, um sich mehr auf ihr eigenes Unternehmen zu konzentrieren. Es wird also bereits im nächsten Jahr zu einer erheblichen Fluktuation im Vorstand kommen, obwohl CN erst später über die Besetzung dieser Sitze entscheiden wird.

Canadian National ist eine der größten Eisenbahngesellschaften Nordamerikas und betreibt fast 20.000 Meilen an Gleisen, die Kanada durchqueren und vom Mittleren Westen der USA bis zur Golfküste reichen.

WKZ, Quelle Washington Post, CN, TCI

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